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        麥肯咨詢解讀“投資大師”
        來源 Source:麥肯咨詢        日期 Date:2022-07-11        點擊 Hits:1520

         

        沃倫·巴菲特(Warren E. Buffett--投資圣人

        ? ? ? ?沃倫·巴菲特是美國最大和最成功的集團企業的塑造者,一個全球公認為現代“久經磨練”的經理人和領導人。一個比杰克·韋爾奇更會管理的人,一個宣稱在死后50年仍能管理和影響公司的人。是有史以來最偉大的投資家,他依靠股票、外匯市場的投資,成為世界上數一數二的富翁。他倡導的價值投資理論風靡世界。

        ? ? ? ?每年發布《巴菲特致股東的信》

        商業投資模式

        ? ? ??巴菲特的投資模式堪稱成功利用保險公司現金流的成功典范。其模式為:產業+保險+投資,也稱之為伯克希爾模式。

        ? ? ??價值投資并不復雜,巴菲特曾將其歸結為三點:把股票看成許多微型的商業單元;把市場波動看作你的朋友而非敵人(利潤有時候來自對朋友的愚忠);購買股票的價格應低于你所能承受的價位。

        原則

        第一法則:競爭優勢原則。好公司才有好股票:那些業務清晰易懂,業績持續優秀并且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司就是好公司。

        第二法則:現金流量原則。巴菲特主要采用股東權益報酬率、帳面價值增長率來分析未來可持續盈利能力的。

        第三法則:“市場先生”原則。市場中的價值規律:短期經常無效但長期趨于有效。

        第四法則:安全邊際原則

        第五法則:集中投資原則

        第六法則:長期持有原則

        巴菲特選股原則

        投資模式指標

        指標判斷標準

        指標采取年限

        凈資產收益率

        大于20%

        連續10

        銷售凈利率

        大于5%

        連續10

        銷售毛利率

        大于60%

        連續10

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        彼得·林奇(Peter Lynch-- 投資界的超級巨星

        ? ? ? ?彼得·林奇是當今美國乃至全球最高薪的受聘投資組合經理人,是麥哲倫100萬共同基金的創始人,是杰出的職業股票投資人、華爾街股票市場的聚財巨頭。

        ? ? ? ?彼得·林奇在其數十年的職業股票投資生涯中,特別是他于1977年接管并擴展麥哲倫基金 (Magellan Fund)以來,股票生意做得極為出色,不僅使表哲倫成為有史以來最龐大的共同基金,使其瘓產由2000萬美元,增長到84億美元,而且使公司的投資配額表上原來僅有的40種股票,增長到1400種。林奇也因此而收獲甚豐。驚人的成就,使用權林奇蜚專用金融界。美國最有名的《時代》周刊稱他第一理財家,《幸?!冯s志則稱譽是股票領域一位超級投資巨星。并在1988年被晨星公司(Morningstars Co.)選為年度最佳基金經理人,且獲得全美13所大學頒贈榮譽博士學位。

        彼得·林奇和約翰·羅斯柴(John Rothchild)合著三本暢銷書:《One Up on Wallstreet》 ,《Beating the Street》及《Learn to Earn》。

        彼得林奇的選股原則:

        01、公司經營的必須是理想的簡單業務。

        02、公司的業務屬于乏味型。

        03、公司的業務屬于讓人厭煩型。

        04、通過抽資擺脫做法獨立出來。

        05、機構投資者不會購買它的股票,分析家也不會關注其股票的走勢。

        06、關于公司的謠言很多,與有毒垃圾或黑手黨有關。

        07、經營的業務讓人感到郁悶。

        08、處于一個增長為零的行業中。

        09、它有一個壁壘。

        10、人們要不斷購買它的產品。

        11、它是高技術產品的用戶。

        12、公司的職員購買它。

        13、它在回購自己的股票。

        ? ? ? ?從具有上述特點的公司中選出最好的公司就是彼得林奇的選股原則。彼得林奇的選股原則是在該國特定的經濟背景下總結出來的,我們應把握其原理,不能照搬。

        彼得林奇選股原則

        投資模式指標

        指標判斷標準

        指標采用年限

        經營性現金流

        大于0

        連續5

        EPS同比增長率

        大于0%

        連續5

        資產負債率

        小于25%

        連續5

        ?

        本杰明·格雷厄姆(Benjamin Graham-- 價值投資之父

        ? ? ? ?本杰明·格雷厄姆作為一代宗師,他的金融分析學說和思想在投資領域產生了極為巨大的震動,影響了幾乎三代重要的投資者,如今活躍在華爾街的數十位上億的投資管理人都自稱為格雷厄姆的信徒,他享有“華爾街教父”的美譽。

        他不僅是巴菲特的研究生導師,還為證券投資界留下了不朽著作《證券分析》和《聰明的投資者》。

        投資之“道”

        ? ? ??《證券分析》將投資被定義為:根據深入的分析,在保護本金安全的同時獲取令人滿意的回報率。不滿足這些條件的就是投機。根據這一定義,投資與投機的關鍵區別就在于本金是否安全,而本金安全則通過安全邊際來保障,即價格與內在價值的差額。

        投資者面臨的三大風險是:1.數據的失真;2.未來的不確定性;3.市場的非理性。

        投資的概念為我們鎖定利潤的來源,而投資的風險則幫我們定位損失的場景,只有同時明確了盈虧產生的邏輯,一個交易體系才能稱得上是完整的。這就是“道”的層面。

        投資之“術

        ??? 《證券分析》從“術”的層面分別講解三類證券的分析方法。

        1)對損益表的分析

        2)對資產負債表的分析

        3)對內在價值的評估

        《證券分析》對內在價值的評估方法比較簡單,市盈率PE和市凈率PB構成了估值的全部。目前市盈率法對于企業的橫向比較仍具備較大價值,但更適用于成熟行業的穩定企業。內在價值與市場價格之間的差異是安全邊際,格雷厄姆的價值投資思想基石就是安全邊際,安全邊際是價值投資的核心,是價值投資同時實現低風險、高收益兩大目標的關鍵所在。

        本杰明格雷厄姆選股原則

        投資模式指標

        指標判斷標準

        指標采取年限

        流動比率

        大于2%

        1

        有形資產和股價

        股價小于每股有形資產2/3

        1

        EPS同比增長率

        大于7%

        連續10

        股息率

        大于4%

        1

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